近日，國家發(fā)展改革委、人民銀行、財政部、銀監(jiān)會、國務院國資委、證監(jiān)會和保監(jiān)會等七家機構，聯(lián)合發(fā)布《關于市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權實施中有關詳細政策題目的關照》，對市場化債轉(zhuǎn)股工作中碰到的詳細題目和困難進行了明確。輕金融整頓了關照要點，不難看出，該關照大大拓寬了市場化債轉(zhuǎn)股的參與機構、操作體例、轉(zhuǎn)股債權范圍和資金募集渠道。詳細來看：

1、許可采用股債結合的綜合性方案降低企業(yè)杠桿率；

2、許可實施機構提議設立私募股權投資基金開展市場化債轉(zhuǎn)股（其中吻合條件的銀行理財產(chǎn)品可向私募股權投資基金出資）；

3、規(guī)范實施機構以發(fā)股還債模式開展市場化債轉(zhuǎn)股；

4、支撐各類所有制企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股（吻合要求的各類非國有企業(yè)，如民營企業(yè)、外資企業(yè)都包含在內(nèi)）；

5、許可將除銀行債權外的其他類型債權納入轉(zhuǎn)股債權范圍（包括但不限于財務公司貸款債權、委托貸款債權、融資租賃債權、經(jīng)營性債權等，但不包括民間借貸形成的債權）；

6、許可實施機構受讓各種質(zhì)量分級類型債權（包括正常類、關注類、不良類貸款）；

7、許可上市公司、非上市公眾公司發(fā)行權益類融資工具實施市場化債轉(zhuǎn)股（包括發(fā)行通俗股、優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)換債券等體例）；

8、許可以試點體例開展非上市非公眾股份公司銀行債權轉(zhuǎn)為優(yōu)先股；

9、鼓勵規(guī)范市場化債轉(zhuǎn)股模式創(chuàng)新（鼓勵在市場化債轉(zhuǎn)股操作體例、資金籌集和企業(yè)改革等方面探索創(chuàng)新）；

10、規(guī)范市場化債轉(zhuǎn)股項目信息報送管理；

11、部際聯(lián)席會議將組織和諧加快《意見》相干政策的落實。

關照詳細內(nèi)容如下：

關于市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權實施中有關詳細政策題目的關照

各銀行、各市場化債轉(zhuǎn)股實施機構：

　　為深入學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，落實全國金融工作會媾和《當局工作報告》部署，有用推動《國務院關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》（國發(fā)〔2016〕54號，以下簡稱《意見》）、《關于做好市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權相干工作的關照》（發(fā)改財金〔2016〕2792號）順利實施，切實解決市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權（以下簡稱市場化債轉(zhuǎn)股）工作中碰到的詳細題目和困難，經(jīng)國務院贊成，現(xiàn)將有關事項進一步明確并關照如下：

　　一、許可采用股債結合的綜合性方案降低企業(yè)杠桿率。各實施機構可根據(jù)對象企業(yè)降低杠桿率的目標，設計股債結合、以股為主的綜合性降杠桿方案，并許可有條件、分階段實現(xiàn)轉(zhuǎn)股。鼓勵以收債轉(zhuǎn)股模式開展市場化債轉(zhuǎn)股，方案中含有以股抵債或發(fā)股還債安排的按市場化債轉(zhuǎn)股項目報送信息。

　　二、許可實施機構提議設立私募股權投資基金開展市場化債轉(zhuǎn)股。各類實施機構提議設立的私募股權投資基金可向吻合條件的合格投資者募集資金，并遵守相干監(jiān)管要求。吻合條件的銀行理財產(chǎn)品可依法依規(guī)向?qū)嵤C構提議設立的私募股權投資基金出資。許可實施機構提議設立的私募股權投資基金與對象企業(yè)合作設立子基金，面向?qū)ο笃髽I(yè)優(yōu)質(zhì)子公司開展市場化債轉(zhuǎn)股。支撐實施機構與股權投資機構合作提議設立專項開展市場化債轉(zhuǎn)股的私募股權投資基金。

　　三、規(guī)范實施機構以發(fā)股還債模式開展市場化債轉(zhuǎn)股。實施機構在以發(fā)股還債模式開展市場化債轉(zhuǎn)股時，應在市場化債轉(zhuǎn)股協(xié)議中明確償還的詳細債務，并在資金到位后及時償還債務。

　　四、支撐各類所有制企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股。相干市場主體依據(jù)國家政策導向自立協(xié)商確定市場化債轉(zhuǎn)股對象企業(yè)，不限制對象企業(yè)所有制性子。支撐吻合《意見》規(guī)定的各類非國有企業(yè)，如民營企業(yè)、外資企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股。

　　五、許可將除銀行債權外的其他類型債權納入轉(zhuǎn)股債權范圍。轉(zhuǎn)股債權范圍以銀行對企業(yè)發(fā)放貸款形成的債權為主，并適當考慮其他類型債權，包括但不限于財務公司貸款債權、委托貸款債權、融資租賃債權、經(jīng)營性債權等，但不包括民間借貸形成的債權。銀行所屬實施機構開展市場化債轉(zhuǎn)股所收購的債權或所償還的債務范圍原則上限于銀行貸款，適當考慮其他類型銀行債權和非銀行金融機構債權。

　　六、許可實施機構受讓各種質(zhì)量分級類型債權。銀行所屬實施機構、金融資產(chǎn)管理公司、國有資本投資運營公司、保險資產(chǎn)管理機構可以市場化債轉(zhuǎn)股為目的受讓各種質(zhì)量分級類型債權，包括銀行正常類、關注類、不良類貸款；銀行可以向所屬實施機構、金融資產(chǎn)管理公司、國有資本投資運營公司、保險資產(chǎn)管理機構以債轉(zhuǎn)股為目的轉(zhuǎn)讓各種質(zhì)量分級類型銀行債權，包括正常類、關注類、不良類貸款；銀行應按照公允價值向?qū)嵤C構轉(zhuǎn)讓貸款，因轉(zhuǎn)讓形成的折價損失可按規(guī)定核銷。

　　七、許可上市公司、非上市公眾公司發(fā)行權益類融資工具實施市場化債轉(zhuǎn)股。吻合條件的上市公司、非上市公眾公司可以向?qū)嵤C構發(fā)行通俗股、優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)換債券等體例募集資金償還債務。

　　八、許可以試點體例開展非上市非公眾股份公司銀行債權轉(zhuǎn)為優(yōu)先股。根據(jù)《意見》中實施機構和企業(yè)自立協(xié)商確定轉(zhuǎn)股條件等相干規(guī)定，實施機構可以將債權轉(zhuǎn)為非上市非公眾股份公司優(yōu)先股；在正式發(fā)布有關非上市非公眾股份公司發(fā)行優(yōu)先股政策前，對于擬實施債轉(zhuǎn)優(yōu)先股的非上市非公眾股份公司市場化債轉(zhuǎn)股項目，實施機構須事先向積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議（以下簡稱部際聯(lián)席會議）辦公室報送方案，經(jīng)贊成后以試點體例開展。

　　九、鼓勵規(guī)范市場化債轉(zhuǎn)股模式創(chuàng)新。鼓勵銀行、實施機構和企業(yè)在現(xiàn)行制度框架下，在市場化債轉(zhuǎn)股操作體例、資金籌集和企業(yè)改革等方面探索創(chuàng)新，并優(yōu)先采取對去杠桿、降成本、促改革、推轉(zhuǎn)型綜合結果好的營業(yè)模式。對于現(xiàn)行政策要求不明確，或需調(diào)整現(xiàn)行政策的市場化債轉(zhuǎn)股創(chuàng)新模式，應報送部際聯(lián)席會議辦公室并經(jīng)部際聯(lián)席會議辦公室會同相干部門研究反饋后再行開展。

　　十、規(guī)范市場化債轉(zhuǎn)股項目信息報送管理。對股債結合的綜合性降杠桿方案，在框架協(xié)議簽署環(huán)節(jié)，報送總協(xié)議金額和擬最終增長的企業(yè)股權權益金額，并以后者作為債轉(zhuǎn)股簽約金額；在資金到位環(huán)節(jié)報送到位資金數(shù)額和企業(yè)股權權益增長金額；在協(xié)議所約定轉(zhuǎn)股股權悉數(shù)完成環(huán)節(jié)報送經(jīng)會計師事務所認定的股權金額，作為項目現(xiàn)實轉(zhuǎn)股金額。實施機構在報送債轉(zhuǎn)股項目信息時，應明確說明與企業(yè)所簽協(xié)議的性子，具有法律束縛力的實質(zhì)性合同金額計入簽約金額，意向性營銷性協(xié)議金額不再計入簽約金額。

　　部際聯(lián)席會議將組織和諧加快《意見》相干政策的落實。落實稅收政策，吻合條件的市場化債轉(zhuǎn)股企業(yè)可按規(guī)定享受企業(yè)重組相干稅收優(yōu)惠政策；適應開展市場化債轉(zhuǎn)股工作的現(xiàn)實必要，有關部門將研究采取適當支撐體例激勵指導開展市場化債轉(zhuǎn)股，依據(jù)市場化債轉(zhuǎn)股營業(yè)規(guī)模、資金到位率、降杠桿質(zhì)量等因素對相干銀行和實施機構提供比較穩(wěn)固的低成本中長期資金支撐；在防止國有資產(chǎn)流失的前提下，進步國有企業(yè)轉(zhuǎn)股定價的市場化程度，經(jīng)批準，許可參考股票二級市場交易價格確定國有上市公司轉(zhuǎn)股價格，許可參考競爭性市場報價或其他公允價格確定國有非上市公司轉(zhuǎn)股價格。